啤酒龙头华润啤酒3月24日交出了2021年成绩单全年综合营业额333.87亿元，同比增长6.2%，股东应占净利润45.87亿元，同比增长119.1%
红星资本局注意到，股东应占净利同比翻倍，增长表现亮眼，但这与华润啤酒在深圳卖地创收有关如果扣除土地补偿收益，2021年净利润将大幅缩水此外2021年华润啤酒还停止营运5间啤酒厂
深圳卖地创收约占三成净利
2021年整体啤酒市场容量仍未恢复至2019年疫情前水平，但是疫情影响有所减弱，啤酒市场呈现恢复状态华润啤酒财报显示，2021年整体啤酒销量约1105.6万千升，同比小幅下降0.4%与疫情前的2019年相比，与行业整体销量同期变动接近
2021年，华润啤酒借助欧洲杯和欧冠赛事，产品品鉴会，《这就是街舞4》等各类主题推广和渠道营销活动，次高档及以上啤酒销量约186.6万千升，同比增长27.8%其中勇闯天涯superX，喜力，雪花纯生，雪花马尔斯绿啤酒按年均双位数增长
除产品结构提升外，华润啤酒于2021年下半年逐步对部分产品的价格进行了适度调整，整体平均销售价格按年上升6.6%，以抵消原材料及包装物料价格上涨带来的影响2021年整体毛利率按年上升0.8个百分点至39.2%同时，2021年华润啤酒整体毛利按年上升8.3%至人民币130.74亿元，盈利能力有所提升
华润啤酒也一直在尝试推出多元化品牌，2021年推出了超高端产品醴，高端产品黑狮啤酒，碳酸饮料雪花小啤汽等等不过红星资本局发现，受大众关注的超高端系列醴，在业绩报告中并没有相应的销售数据但电商平台数据显示，两瓶礼盒装售价高达999元的醴销量欠佳，象征意义大于实际意义
华润啤酒业绩报告显示，来自出让其拥有的土地收取补偿收益约17.55亿元，对应税后收益约13.16亿元可见，卖地创收就占了约三成净利
据华润啤酒历史公告，拟携手华润置地开发建设华润雪花的总部及研发中心该地块位于深圳市宝安区新安街道创业二路，原为金威啤酒深圳二厂早在2013年，华润雪花以53.84亿元收购金威的啤酒业务，包括金威啤酒深圳二厂及金威在成都，东莞，天津，西安等地的啤酒酿造厂均被纳入华润雪花
如今，该地块已经变成华润雪花啤酒总部基地，总投资逾100亿元项目包括华润雪花总部大厦，雪花啤酒小镇，啤酒博物馆等，届时将成为一个网红打卡地
关停5间啤酒厂，继续布局非啤酒产业
展望2022年，华润啤酒表示，将继续做好积极应对局部疫情反复的准备将持续紧密跟从
国内外原材料和包装物料市场动态，采取择机合理储备及推行错峰采购等措施，以应对价格上涨的压力
同时，华润啤酒将以决战高端，质量发展战略管理主体，计划于2022年计划推出多个新产品，其中包括雪花全麦纯生和喜力0.0无醇啤酒，丰富产品多样性。
此外，为应对行业竞争对手在酒吧和小酒馆的布局，华润啤酒也会积极研究拓展小酒馆业务，开拓啤酒产品新营销渠道。上游在越南疫情企稳以及棉价支撑下，业绩稳健增长可期。推荐重点关注
体育服饰，优质制造以及品牌龙头企业。
华润啤酒持续推动优化产能布局，2021年停止营运5间啤酒厂截至2021年末，华润啤酒在中国内地24个省，市，区共营运65间啤酒厂，年产能约1820万千升
在拓展非啤酒类领域，华润啤酒也进行了尝试2021年10月通过全资子公司向山东景芝酒业注资13亿元收购其40%的股权，正式进军白酒业务2022年2月，华润系资本华润战投再度出手，战略投资安徽上市酒企金种子酒
华润啤酒表示，在十四五期间开始进入酒类多元化的战略，关注选择非啤酒酒精类饮品的发展机会，包括白酒，红酒，黄酒，威士忌等。中银证券发研报称，展望2022年，体育服饰处于高景气周期，有望延续高增长；疫情控制下品牌服饰整体有望恢复。。
交银
国际研报认为，华润啤酒2021年全年业绩符合预期，但下半年明显疲软，由于疫情爆发及宏观疲弱，销售额及销量急剧放缓鉴于疫情影响，加上高基数效应，预计2022年上半年业绩或与2021年相近，甚至更差
麦格理发布研究报告称，维持华润啤酒跑输大市评级，因输入性成本通胀及疫情的影响，目标价由44.7港元下调至41港元报告称，华润啤酒去年业绩表现令人失望，因中国东部和北部地区为华润啤酒主要市场，但3月份该等地区疫情加剧，故认为公司今年首季销售仍具挑战
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